Ausgangssituation

• Es besteht erhebliche freie Liquidität bei einer Mandantenfamilie, die auf Sicht von 2 bis 3 Jahren nicht benötigt wird.
• Neben konservativen Anlagen am Kapitalmarkt sollen insbesondere kurzlaufende zinstragende Investments im Immobilienbereich getätigt werden.
• Bis dato besteht kein Zugang zu Investitionsmöglichkeiten, dafür aber Bedarf für weitere Diversifikation des Vermögens und der Asset Allokation.

Lösungsansatz

• Beimischung von nachrangigen Finanzierungen (Mezzanine-Finanzierungen) von Projektentwicklungen in deutschen Metropolen.
• Zielsetzung: Vorteilhaftes Risiko-Rendite-Profil, geringe Korrelation im Vergleich zu den klassischen Vermögensgegenständen.
• Investmentvehikel maßgeschneidert über Nachrangdarlehen, stille Beteiligungen oder Inhaberschuldverschreibungen.
• Zielvolumen von ca. 10 Mio. EUR, idealerweise verteilt auf drei bis vier Projekte, idealer Weise gemeinsam mit weiteren Mandanten der TRESONO.
• Möglichst Projekte in einem Stadium, in dem wesentliche Risiken bereits eliminiert wurden (z.B. Finanzierungsrisiken, Verkaufsrisiken, Baukostenrisiken, Genehmigungsrisiken).
• Fokus auf eher konservative Projekte mit renommierten Entwicklern und ausgewogener Chancen/Risikostruktur.
• Im Durchschnitt sollen > 8% Rendite p. a. nach Kosten erreicht werden.

Umsetzung

• Suche nach geeigneten Projekten und Projektentwicklern.
• Zugang, Prüfung und Bewertung von geeigneten Mezzanine-Beteiligungen.
• Verhandlung der Konditionen und Sicherheitsstrukturen für den Mandanten.
• KfW-konforme Strukturierung der Transaktion.
• Koordination, Umsetzung und Controlling der Mezzanine-Finanzierung.

Ergebnis

• Die Mittel wurden revolvierend in vier Immobilienprojekten angelegt.
• Dabei wurde auf eine Verteilung über unterschiedliche Nutzungsarten in verschiedenen Metropolregionen von "High Street Einzelhandel" über Büro bis hin zu größeren Wohnquartieren geachtet.
• Bei allen Projekten waren Baugenehmigung, Baukostensicherheit, Finanzierungssicherheit und der Verkauf (mit Ausnahme der Wohnprojekte) gesichert.
• Das Mezzaninevolumen entsprach dem Zielvolumen mit einer durchschnittlichen Verzinsung von ca. 10% p.a. und wird seither revolvierend in dieser Assetklasse wieder angelegt. 

Gerne berät Sie unser Experte Herr Alexander von Boehm-Bezing.